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产能再次释放 铜价或再次危机_亚博体彩登录官网

本文摘要:随着冶金产能的释放,铜精矿的不足将改为精铜的实质不足,2015年铜市供应压力较小。伦铜已经下跌了5500美元/吨,占世界铜现金成本线的90%左右,但随着石油价格的进一步下跌,成本接近5000美元/吨,铜价预计之后会急剧下跌,寻求成本的支持。铜消费的60%来自房地产市场,目前房地产市场价格下跌,2015年上半年沿袭库存压力。 目前市场仍处于调整期,短期库存基调由于部分城市成交量下降而显着变化。2015年上半年行业研发投资、新开工等指标受惯性影响,仍将遵循恢复结构。

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随着冶金产能的释放,铜精矿的不足将改为精铜的实质不足,2015年铜市供应压力较小。伦铜已经下跌了5500美元/吨,占世界铜现金成本线的90%左右,但随着石油价格的进一步下跌,成本接近5000美元/吨,铜价预计之后会急剧下跌,寻求成本的支持。铜消费的60%来自房地产市场,目前房地产市场价格下跌,2015年上半年沿袭库存压力。

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目前市场仍处于调整期,短期库存基调由于部分城市成交量下降而显着变化。2015年上半年行业研发投资、新开工等指标受惯性影响,仍将遵循恢复结构。

下半年,随着市场预期和信心的下降,行业将继续整顿和稳定运营。房地产市场下半年稳定下跌后,铜消费也稳定下来。铜价格寻求极限成本,在铜价格持续暴跌的过程中,市场新回归关注铜成本。

从价格和成本差距的观点来看,铜价格还接近成本线。以各自90%的边际现金成本(不包括持续生产所需的资本支出)为基准,2013年4月以来,完全所有的基本金属和贵金属的价格都处于比较高或者类似成本的区间,只有铜值得注意。粗略估计,2014年铜的90%边际现金成本在5500美元/吨左右,年底原油持续下跌,主要铜生产国货币价值美元汇率上升,这个成本至少上升了10%左右,已经接近5000美元/吨。

在供求流失和市场危机的极端情况下,大宗商品的价格比边际现金成本高很长。2008年金融危机后,伦铜一度下跌3000美元/吨以下,超过当时边际现金成本曲线的85%,即15%的生产出现赤字。从历史上看,最坏的情况多次下降到75%以上的极限现金成本水平。

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现在这个价格,铜价还不能说是成本的有效支持。


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